李惜兒，明代宗朱祁鈺的妃子，初為江南一帶的名妓，後流落京師，姿色妖魅，推為翹楚，用‘牡丹花’來稱呼她。入宮後受寵風光一時，其弟李諳被封為錦衣衛百戶，不到一月又被賜“香火院”，受時局變遷的影響，奪門之變後，李惜兒不知所終。
皇帝與名妓交往，在曆史上不是什麼新鮮事，這其中最著名的要數宋徽宗與名妓李師師的故事，明代宗在自己的哥哥明英宗被擒後，被一乾大臣推上了皇位，成為新皇的明代宗嘗到了做皇帝的甜頭，即使後來接回了明英宗，也是將明英宗軟禁。可是明英宗的兒子依舊還是皇太子，為了自己的兒子能夠成為將來的皇帝，明代宗借口廢掉了明英宗的兒子，將自己的兒子推上皇太子之位。可是好景不長，太子早夭，為了多生一些子嗣傳承香火，明代宗開始招募民間的娼妓入宮，李惜兒就是其中一個。
相傳李惜兒很是貌美，得到的賞賜最多，最受明代宗寵愛，李惜兒成為與她同時進宮的伶人裡麵最得寵的一個，明代宗甚至封了李惜兒的弟弟李安為錦衣衛百戶，被賜“香火院”，一時間，李惜兒風光無限。李惜兒盛寵一時，不多久明代宗重病，明英宗成功複辟，明代宗又被廢為郕王，不久重病而亡。
一切發生了翻天覆地的變化，李惜兒的弟弟李安被謫戍邊，陳義、樂晉榮被杖殺。關於李惜兒的去處，曆史上有兩種說法，正史上說李惜兒被趕出宮，她的弟弟也被發配邊疆；還有一說連當時明代宗的唐貴妃都已經殉葬，李惜兒等一乾娼妓也該是被殉葬的。無論什麼結果，李惜兒並沒有因為明代宗而成為大富大貴之人。
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